【原创】

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　首先，地区冲突仍未出现根本性缓解，乌克兰危机、叙利亚“伊斯兰国”问题、也门冲突等热点地区的战乱与动荡，对本国及周边国家造成不利影响。其次，政局动荡与政党更迭使部分国家的政治风险出现变化。巴西、阿根廷、委内瑞拉等拉美国家的右派势力再次上台；缅甸、斯里兰卡等亚洲国家出现政府更迭，变更原有政策走向；英国脱欧也使欧盟政治格局趋于复杂。此外，大宗商品国际市场需求仍处疲弱状态，国际油价低位徘徊，对以石油、矿产出口为主的国家造成的冲击日益深入。世界气候变暖与极端天气和自然灾害，也给部分国家经济安全带来挑战。

（商品国际市场需求的探讨）

　　政治风险方面，2015年以来，地缘政治危机的扩散效应更加明显，呈现出长期化、复杂化、僵持化态势。总体而言风险主要集中在西亚北非、中东欧以及亚太地区。在西亚北非地区，除巴以问题外，沙特、伊朗、土耳其等地区大国争夺地区领导地位的斗争有加剧之势。土耳其除与俄罗斯交恶之外，国内还发生未遂政变。叙利亚各武装势力混战局面难有改变，美俄大国博弈更趋激烈。“伊斯兰国”力量虽有削弱，但频繁制造暴力恐怖袭击，对伊拉克及周边国家乃至欧洲造成严重威胁。在亚太地区，美国“亚太再平衡战略”与日本“正常国家”战略互相配合，利用东盟国家不断挑起事端。日本、菲律宾、越南等国不断炒作东海和南海问题，扰乱地区互利合作与和平发展大势。在中东欧地区，乌克兰危机依然难解，俄罗斯同西方国家的关系持续退化，美欧等西方国家延长了对俄罗斯的系列制裁措施，地区局势依然紧张。经济风险方面，世界经济呈现“分化”和“弱复苏”态势，大宗商品价格波动对多国经济产生影响。

 

　　国际货币基金组织(IMF)今年7月公布的数据显示，2015年世界经济增长率为3.1%，低于2014年3.4%的增速。其中发达经济体复苏速度有所分化，美国强势复苏势头逐步减缓，欧元区和日本经济虽略有起色，但难以扛起引领全球经济复苏的大旗。发展中与新兴经济体增速整体放缓，部分撒哈拉以南非洲以及拉美国家经济增速显着放缓。国际大宗商品价格的波动，尤其是原油和部分矿产品价格的波动，对相关出口国和进口国经济发展的实质性冲击也已显现，并成为相当一部分发展中和新兴经济体经济增速放缓、经济指标恶化的主要因素之一。

 

　　在此背景下，全球性消费需求不足特别是发达国家消费支出不足，对国际贸易增长形成较大压力。据世界贸易组织(WTO)的数据，2015年世界贸易增速仅为2.8%，连续第五年低于3%，对世界经济增长的贡献持续减弱。今年，直接或间接、显性或隐性的贸易保护主义倾向和措施继续成为部分国家政府刺激短期经济发展、获取选民支持的重要手段，某些排他性色彩浓厚的区域自贸协定也制约了贸易往来，国际贸易形式仍然不容乐观。

 

　

　　多因素影响区域及各国政治和安全局势。在西亚北非地区，除叙利亚、伊拉克、利比亚、巴勒斯坦、以色列等国局势依旧紧张外，对伊朗的国际制裁是否会如期实质性解除，也将对地区局势产生重大影响。在中欧地区，由于乌克兰危机，西方国家与俄罗斯在一定限度内经济和外交妥协与冲突交织的态势仍将延续。在亚太地区，西方大国持续干涉南海海域纷争，个别国家可能继续制造“话题”和矛盾，朝鲜半岛问题预计也难出现各方都可接受的谈判契机，不过应不会轻易动武。此外，“伊斯兰国”为主导的恐怖主义和极端主义袭击仍有可能在部分国家发生，这对一国乃至全球政治经济和国际关系也会有更深的冲击和负面影响。

 

　　世界经济增长动力不足。今年7月，IMF分别调低2016年和2017年世界经济增长率至3.1%和3.4%，比4月的预测均下调了0.1个百分点。今年4月，WTO也将2016年国际贸易增速预测由之前的3.9%下调至2.8%。

 

　　未来一段时间内，世界经济面临的主要问题有四点：一是无论是发达经济还是新兴经济体，均面临经济增长动力不足的问题；二是英国脱欧短期内对世界经济的冲击尚在可控范围内，但中长期带来的不确定性将持续影响市场主体心理预期；三是国际大宗商品价格的变动将给发展中和新兴经济体国民经济带来直接压力；四是国际金融市场动荡、银行业不良贷款增多以及外部融资环境的变化，将使部分信贷依赖度较高的国家承受更多风险。此外，政治事件、恐怖主义、难民潮等传统上的非经济风险对世界经济的影响同样值得高度关注。

 

　　发展中国家与新兴经济体结构调整任重道远。发展中国家与新兴经济体虽仍是世界经济增长的主要推动力，但其经济发展仍面临不少难题，能否真正实现经济结构调整对其经济增长至关重要。

 

　　当然，也有一些改善的趋势：部分欧盟国家和一些拉美国家逐步走出债务危机影响，同国际债权人达成重组协议，主权债务问题得到一定程度解决，对外投资开始恢复，经济形势趋于好转；全球大宗商品价格处于低位，对于部分能源与原材料进口国而言，通胀压力趋于缓解，加之全球流动性趋于宽松，使部分国家经济趋于稳定与增长，结构性改革得以延续；古巴、伊朗等国与西方国家的关系逐步解冻，国际制裁压力降低，未来经济增长潜力提升。

 

　　按照风险水平由低到高分为1-9级，伊朗今次评级为6级，评级调整原因为：政局保持稳定；2015年核协议达成后，伊朗同西方国家关系改善，国内制裁逐步解除；石油产量增加，经济增长前景向好。拉脱维亚今次评级上调至4级，调整原因为加入欧元区后货币稳定性提升，有利于经济持续增长，且营商环境不断改善，外国投资大幅提升，失业率不断降低。国家风险水平上升、评级下降的主要有柬埔寨、黎巴嫩、缅甸和土库曼斯坦。原因主要为国际油价低位徘徊和自然灾害损失加大等 。

(经济增长的主要推动力)

　　此外，在推进“一带一路”建设过程中，特别是海外投资过程中，大部分重大项目需要东道国政府作为主权借款人或提供主权信用担保。根据IMF统计，主权债务违约在2000-2010年导致债权人的平均损失高达70%。2016年以来全球主权信用风险上升势头再度引起关注。在“一带一路”沿线主要国家中，主权信用风险水平下降、评级上调的国家有：印度尼西亚、马来西亚、巴基斯坦、塔吉克斯坦、保加利亚、匈牙利、立陶宛、马其顿。这些国家的主权债务负担相对下降，偿债压力相对减轻，主权债务可持续性增强，未来发生主权信用风险事件的概率下降。

 

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